El pasado 22 de septiembre se conocieron las minutas de la reunión del directorio del Banco Central de Chile (BCCh), la cual tuvo lugar el día 5 del mismo mes, con el fin de tomar decisiones con respecto al nivel de la tasa de interés; esta herramienta se usa para el manejo de su política monetaria. Antes del encuentro la tasa estaba en 10,25%.
Antes de seguir leyendo… ¿qué es la tasa de interés y para qué sirve? La tasa de interés del BCCh es la tasa a la que el emisor presta dinero a los bancos comerciales, que se conoce como “tasa de interés de referencia”. Estos préstamos se denominan “créditos de última instancia” y se utilizan en situaciones en las que los bancos comerciales enfrentan una falta de liquidez.
Un ejemplo del impacto que tiene esta tasa en la vida de los chilenos es su influencia en las tasas de interés del mercado. Las tasas que los bancos y otras entidades financieras pagan y a las que prestan dinero a las personas tienden a seguir la tendencia de esta tasa de referencia. Por lo tanto, un aumento en la tasa de referencia puede tener efectos significativos en la economía, por ejemplo, cuando sube la tasa de interés, se puede desalentar la toma de créditos y fomentar el ahorro, lo que a su vez puede ayudar a controlar la inflación, aunque esto, a menudo, viene acompañado de una desaceleración en la actividad económica.
¿Qué decisión tomó el Banco Central de Chile con respecto a la tasa de interés?
Por segundo mes consecutivo, el Banco Central del país austral, optó por modificar su tasa de interés. En este caso la bajó en 75 pbs, con lo cual ahora se ubica en 9,50%. Esta decisión estuvo en línea con lo esperado por el mercado.
Es importante mencionar que, el dato de inflación interanual de agosto del 2023 (5,30%), dejó ver una reducción de 1,20 puntos porcentuales (pp) en el nivel de precios; dado que en el mes anterior la inflación interanual había sido de 6,50%.
¿Qué motivó la decisión del Banco Central de Chile con respecto a la tasa de interés?
En las consideraciones de la entidad para llevar su tasa de interés al nuevo nivel de 9,50%, tuvo en cuenta los siguientes aspectos:
- El emisor espera que, de a poco, la inflación siga retornando al nivel objetivo y, con ello, la entidad pueda seguir llevando su tasa de interés a niveles más bajos, esto de la mano de una normalización en la política monetaria del Banco Central.
- La evidencia, a nivel global, de una inflación que sigue cediendo ante la moderación de los precios internacionales de los alimentos y la energía.
- La desaceleración en el ritmo de aumento de tasas de interés por parte de los principales bancos centrales.
- La disminución en las expectativas de inflación por parte de los analistas, los cuales mantienen una tendencia a la baja de lo que esperan en el nivel de crecimiento de los precios de la economía.
- De acuerdo con la última encuesta de expectativas económicas realizada por el Banco Central de Chile, los consultados esperan, a 12 meses, una tasa de crecimiento en el nivel de precios de 3,50%. Lo que sugiere que, aunque no hubo una contracción con respecto a la estimación anterior, las expectativas se mantienen más bajas en el último año y a tan solo medio punto porcentual del rango objetivo del emisor; el rango del BCCh es entre 2,00% y 4,00%.
¿Qué pasará con la tasa de interés del Banco Central de Chile en los próximos meses?
De esta reunión del directorio del BCCh se puede destacar que, aunque en esta ocasión el emisor decidió disminuir el nivel de su tasa de interés por segunda vez consecutiva, esto no implica que se vean reducciones al mismo ritmo en los siguientes meses.
Ahora bien, para mantener en el corto plazo esta moderación que se ha venido dando, dependerá de la evolución de la inflación y cómo se sigan ajustando a la baja las expectativas de inflación a 12 meses de los analistas.