Descubre por qué la inflación en Chile en noviembre de 2024 reflejó un panorama más favorable de lo esperado

El pasado 6 de diciembre, el Instituto de nacional de Estadísticas (INE) dio a conocer los datos de inflación en Chile en noviembre de 2024. A continuación, te contamos los puntos más importantes del reporte

• La inflación mensual se ubicó en 0,20%
• La inflación interanual fue de 4,20% 
• Dato acumulado de enero a noviembre 2024 fue 4,70%
• En este periodo, destacaron las alzas de las categorías Equipamiento y Mantención del hogar, y de Información y Comunicación. Asimismo, resaltó la reducción en los precios de Alimentos y Bebidas no alcohólicas.

La inflación interanual, que comprende el periodo desde diciembre de 2023 hasta noviembre de 2024, se ubicó en 4,20%, mostrando una disminución de 0,50 puntos porcentuales (pp) frente al dato inmediatamente anterior (4,70%). 

En cuanto al dato mensual de la variación del IPC, este se ubicó en 0,20%, lo cual  representa una reducción de 0,50 pp respecto al mismo mes del 2023, cuando la tasa fue de 0,70%. 

Para este mes, 10 de las 13 divisiones que conforman la canasta del indicador aportaron con aumentos en sus precios, mientras que 2 presentaron variaciones negativas y una no tuvo cambios (esta última fue Educación). Sigue leyendo para conocer más información sobre estas categorías de gasto.

¿Cuál fue la relación entre la tasa de política monetaria y la inflación?

Central de Chile (BCCh) anunció que sus tasas de interés pueden bajar hasta un nivel neutral, en función de la evolución económica y sus efectos en la inflación. 

De la misma reunión, realizada el 17 de octubre, los miembros del Consejo decidieron una reducción de 25 puntos básicos, pasando de 5,5% a 5,25%. En esta decisión se tuvo en cuenta lo siguiente:

• A nivel global, el conflicto en Medio Oriente impulsó alzas en las tasas de largo plazo y fortaleció al dólar, mientras el petróleo registró aumentos que se revirtieron parcialmente. El cobre mostró un alza, apoyado por los estímulos fiscales y monetarios en China, tras débiles indicadores económicos sumado a una inflación por debajo de lo esperado. Por otro lado, en la Eurozona, el indicador de precios se  desacelera y el Banco Central Europeo recortó tasas, mientras que en América Latina, Brasil destacó con un alza en su tasa de política monetaria ante la aceleración inflacionaria.
• En el ámbito nacional, las tasas de largo plazo subieron y el peso chileno (CLP) se depreció, mientras el crédito bancario continúa débil a pesar de una mayor flexibilidad en las condiciones de oferta. En agosto, el Imacec creció 2,3% anual gracias a la minería, y la inflación interanual cayó a 4,0% en septiembre, con expectativas controladas a uno y dos años. La TPM sigue bajando, mientras la actividad económica mantiene señales de estabilidad en consumo e inversión.

Teniendo en cuenta los puntos mencionados, se puede deducir que, la decisión del BCCh hace parte de una política monetaria expansiva, cuyo objetivo es recuperar el ritmo de crecimiento de la producción y con ello, impulsar el mercado laboral.

Para el dato mensual, 10 de las 13 divisiones que conforman la canasta del IPC mostraron aumentos en sus precios. Para este mes, estas fueron:

• Equipamiento y Mantención del hogar (+1,60%)
• Vestuario y Calzado (+1,30%)
• Información y Comunicación (+0,80%)
• Restaurantes y Alojamiento (+0,70%)
• Seguros y Servicios financieros (+0,40%)
• Salud (+0,40%)
• Transporte (+0,30%)
• Vivienda y Servicios básicos (+0,20%)
• Recreación, Deportes y Cultura (+0,20%)
• Bienes y Servicios diversos (+0,10%)

En cuanto a las explicaciones de estos cambios en los precios, el INE brinda un resumen detallado en el caso de las alzas en las divisiones de  Equipamiento y Mantención del hogar e Información y Comunicación, y la baja en Alimentos y Bebidas no alcohólicas.

Según la entidad, la primera categoría (Equipamiento y Mantención del hogar) registró alzas mensuales en 8 de sus 11 clases. Los muebles y artículos para el hogar destacaron con un aumento de 6,1%, seguidos por los grandes artefactos eléctricos o no eléctricos.

La segunda categoría (Comunicación), tuvo aumentos en 5 de las 8 clases de esta división. Los computadores lideraron con un incremento de 3,8%, seguidos por los equipos de telefonía móvil, que subieron 1,4%.Finalmente, para la tercera categoría (Alimentos y Bebidas no alcohólicas), que presentó bajas en sus precios, se observaron disminuciones en los precios de 7 de sus 15 clases. La mayor baja provino de las hortalizas, legumbres y tubérculos (-2,4%). Entre los 81 productos de esta división, 42 tuvieron descensos, destacando las bebidas gaseosas (-3,1%) y las papas (-3,8%).

Un informe de una firma financiera del país, destaca que los ítems relacionados al Cyberday mostraron un repunte en noviembre, siendo la división de Equipamiento y Mantención del hogar la más impactada por este evento comercial. En contraste, la división de Alimentos y Bebidas no alcohólicas, que había registrado un fuerte aumento en octubre, presentó una caída en noviembre, posicionándose como la principal incidencia a la baja del mes.

Por otro lado, algunos analistas señalaron que el IPC de noviembre reflejó un panorama más favorable de lo esperado. Este comportamiento responde a que la inflación mensual se ubicó 0,1 pp por debajo del 0,30% esperado, debido a la debilidad del consumo, que ha comprimido márgenes empresariales, y a la estabilidad de costos clave, como el tipo de cambio, cuya depreciación ha sido limitada al dólar y no frente a otras monedas. En este contexto, consideran que se facilita el camino para una reducción de la Tasa de Política Monetaria al 5%.

De cara a los próximos meses, la firma financiera anticipa que el IPC de diciembre podría mostrar una variación mensual de entre 0% y 0,2%, lo que podría consolidar un ritmo inflacionario más moderado. Sin embargo, la evolución del consumo y de factores externos, como los precios de alimentos o fluctuaciones cambiarias, serán determinantes para definir la tendencia inflacionaria en el corto plazo.Por todo lo anterior, es crucial considerar el panorama internacional que afecta indirectamente a la economía del país, sin dejar de monitorear de cerca la volatilidad de ciertos sectores y los posibles cambios en las condiciones económicas locales, con el fin de realizar una toma asertiva de decisiones de endeudamiento y consumo.

Si quieres saber más sobre la inflación acá te dejamos un contexto general: Conoce qué es la inflación y por qué te debería importar.